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德陽觀測墩現貨今年鋼材市場均價整體上移，上半年綜合指數一度上破6000大關，其背后的核心因素即全球寬松的貨幣政策下通脹推升，導致大宗商品一輪暴漲，鋼材價格也受益于此加大上行力度。然而隨著經濟的持續恢復，通脹壓力加大，以美聯儲為代表的全球央行紛紛開始調整貨幣政策方向。
值得關注的是，即將召開的杰克遜霍爾全球央行會議前夕，韓國央行已經宣布加息25個基點至0.75%，這也是疫情爆發以來第一個加息的亞洲主要經濟體，而市場普遍預計此次全球央行會議中，美聯儲主席鮑威爾將闡述縮減購債規模的時間表，這一利空消息若如期落地，將對市場帶來進一步沖擊，而目前全球大宗商品包括鋼材市場價格已經提前表現，風險得到一定程度的釋放。
進入9月，環球市場依然會有數次相關會議消息面的擾動，根據美聯儲官員近期表述，貨幣政策真正轉向的時點或在今年年底至明年年初，而在此之前為淡化政策調整對市場沖擊，將會逐步釋放相關信號，9月23日美聯儲議息會議將成為市場觀察的重要窗口之一，值得關注。
國內經濟增速放緩，貨幣政策存調控空間
事實上，隨著全球制造業擴張態勢的放緩和出口退稅政策調節，7月鋼材直接出口明顯下降，已經反映出外需拉動的轉弱。而國內市場，7月宏觀數據整體低于預期，下半年經濟增長壓力較大，生產、投資和需求環比增速均呈現下降，意味著下半年用鋼需求的釋放空間整體有限。
但與此同時，經濟增速放緩也意味著國內宏觀政策有更大的調控空間。7月央行全*降準已向市場釋放貨幣政策適度調節的信號，接下來的9月乃至四季度，貨幣政策的利好還將持續。
綜合來看，宏觀方面利多因素仍占主導，全球貨幣寬松的政策會不立即轉向，而國內調控仍有空間。
值得關注的是，即將召開的杰克遜霍爾全球央行會議前夕，韓國央行已經宣布加息25個基點至0.75%，這也是疫情爆發以來第一個加息的亞洲主要經濟體，而市場普遍預計此次全球央行會議中，美聯儲主席鮑威爾將闡述縮減購債規模的時間表，這一利空消息若如期落地，將對市場帶來進一步沖擊，而目前全球大宗商品包括鋼材市場價格已經提前表現，風險得到一定程度的釋放。
進入9月，環球市場依然會有數次相關會議消息面的擾動，根據美聯儲官員近期表述，貨幣政策真正轉向的時點或在今年年底至明年年初，而在此之前為淡化政策調整對市場沖擊，將會逐步釋放相關信號，9月23日美聯儲議息會議將成為市場觀察的重要窗口之一，值得關注。
國內經濟增速放緩，貨幣政策存調控空間
事實上，隨著全球制造業擴張態勢的放緩和出口退稅政策調節，7月鋼材直接出口明顯下降，已經反映出外需拉動的轉弱。而國內市場，7月宏觀數據整體低于預期，下半年經濟增長壓力較大，生產、投資和需求環比增速均呈現下降，意味著下半年用鋼需求的釋放空間整體有限。
但與此同時，經濟增速放緩也意味著國內宏觀政策有更大的調控空間。7月央行全*降準已向市場釋放貨幣政策適度調節的信號，接下來的9月乃至四季度，貨幣政策的利好還將持續。
綜合來看，宏觀方面利多因素仍占主導，全球貨幣寬松的政策會不立即轉向，而國內調控仍有空間。
